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近日多家信托公司收紧股票配资业务。

中国证券报记者独家获悉,近日多家信托公司收紧股票配资业务,包括暂停新增有中间级的配资业务、暂停新增单票配资业务。

业内人士指出,上述举措实质上是下调了目前股票信托的配资杠杆比例。上述两类业务在近年来较为流行,被用于炒股、上市公司大股东增持、员工持股、杠杆收购、上市公司市值管理等领域,杠杆比例较高。在近期信托产品作为重要股东的“闪崩股”频现的背景下,上述最新举措值得关注。

两大“猫腻”股票配资业务

具体来说,所谓“有中间级的配资业务”,就是在结构化证券投资信托产品中设置劣后级、中间级、优先级,其中最具代表性的是“3:1:8”、“3:2:10”两种模式。实际上,这是一种颇有“猫腻”的“玩法”。根据目前的监管文件,股票信托产品的杠杆比例原则上不超过1:1,最高不得超过1:2,而通过设置中间级则可以规避这一监管。以“3:1:8”模式为例,通过设置中间级,名义上将中间级计入劣后级,但实质是计入优先级,以此打政策擦边球将杠杆比例变相放大至3:9,也就是1:3的比例。“3:2:10”模式更是可以将杠杆变相放大至1:4。中国证券报记者了解到,近年来,上述模式颇为流行。

所谓的单票配资业务,顾名思义,就是一只结构化信托产品只持有一只股票。这也是2017年较为流行且颇有“猫腻”的“玩法”。根据目前监管规定, 在结构化信托业务中,单个信托产品持有一家公司发行的股票最高不得超过该信托产品资产净值的20%。为了规避这一限制,一些信托公司通常发行一个结构化信托产品,投资于另一个单一信托产品,由该单一信托去买股票。业内人士透露,在一些单票配资业务中,也用了“3:1:8”、“3:2:10”等模式进一步放大杠杆。

后面还有一个“王炸”

知情人士指出,一些信托公司近期收紧股票配资业务,一个重要原因就是信托业“严监管”。2017年年末以来,多家信托公司被密集处罚,行业龙头中信信托表态通道业务规模只减不增,近日某信托公司更是宣布暂停开展通道业务,种种现象均印证了信托行业迎来“严监管”,控制规模成为信托行业2018年的发展共识。

在此背景下,有中间级的配资业务、单票配资业务这类本身就合规性存疑,打擦边球的业务受到了冲击。

值得关注的是,对场外股票配资影响更大的“王炸”是大资管新规。2017年11月中旬,中国人民银行会同银监会、证监会、保监会、外汇局等部门起草了《关于规范金融机构资产管理业务的指导意见》进行征求意见,其中明确规定以下产品不得进行份额分级:(一)公募产品。(二)开放式私募产品。(三)投资于单一投资标的私募产品,投资比例超过50%即视为单一。(四)投资债券、股票等标准化资产比例超过50%的私募产品。

此外,该文件还对杠杆比例做出严格限制,并明确“中间级份额计入优先级份额”。

对此,某大型信托公司合规总监认为,根据上述条款,纯投资股票、债券的资管产品均不能分级,意味着目前的场外配资模式不能做了。另一位银行资管负责人亦坦言:“新规出台之后,近几年在市场流行的结构化配资模式将趋于消退,无论是单票配资还是组合配资。”

尽管目前这一“王炸”还没正式扔出来,并且具体执行有待于相关监管机构进一步出台细则,不过有业内人士指出,在目前的监管环境下,不要对”实施细则”放宽限制抱有太大幻想。某信托公司副总经理就坦言:“大资管新规是对各类资管机构进行规范而寻求的公约数,未来由各监管机构出台的实施细则可能会更严格”。

6月11日,成都市公安局公布一起电信网络诈骗案例:2021年4月,成都市公安局新都区分局接到群众吴某某报警称其上班的公司疑似为电信网络诈骗公司,新都公安随即成立专案组,对该案开展侦查。

经过近两个月的缜密侦查,在掌握大量犯罪证据后,专案组于6月2日在成都市金牛区、新都区2个涉嫌电信网络诈骗窝点收网。专案组在金牛区窝点挡获以李某为首的犯罪嫌疑人14人,在新都区窝点挡获以张某某为首的犯罪嫌疑人18人。

6月3日,警方在新都区捣毁App软件作案平台后台技术公司,挡获犯罪嫌疑人4人。此次行动,新都警方共档获犯罪嫌疑人36人,缴获作案电脑25台,作案手机56部,扣押作案车辆1台,该涉嫌电信诈骗公司共诈骗总金额300余万元。

经警方初步查明,该涉诈公司与搭建虚假网站封装App的公司签订协议,通过非法渠道购买公民个人信息,由话务员拨打有炒股意向客户的电话,称自己为游资公司,以配资为诱饵,诱骗受害者在虚假App购买由其推荐的股票。

“我投资了10万元,这个公司在一个App平台上给我配资50万元,我就有60万的资金在平台上买卖股票了”,谢某是一名投资者,时常在网络上学习炒股知识。两年前,一名自称是某知名证券公司工作人员的刘某拨打谢某电话并添加谢某微信,向谢某推荐了几只股票,谢某赚了几千元,谢某询问刘某购买股票的秘诀,刘某便向谢某推荐了一款App平台。“买股票不加杠杆能挣多少钱,你把钱投资在我们平台,我们给你加杠杆,挣得多得多。”在刘某的鼓动下,谢某被高额收益蒙蔽了头脑,将资金投入了该虚假App平台。

“我们这边也有专业的老师想你推荐股票”刘某向谢某承诺,实际上,这些推荐股票的专业“老师”均由涉诈公司的主要负责人扮演,股票也是他们随意选择的较为平稳的普通股票。

谢某只是众多受害者之一,如果股价上涨,该涉诈公司就和这些受害者四六开分成,目的是筛选相信他们的股民,诱骗到涉诈公司的虚假股票配资平台加杠杆购买股票并收取高额手续费、利息等费用。“我上次投资的10万元收了我1.2万元的手续费”。醉翁之意不在酒,以手续费、利息等费用为名一步一步榨干投资者的本金,才是该涉诈公司的最终目的。

表面上看,该虚假App上的股票交易信息和真实的证券市场走势一模一样,受害人也可以通过该平台自由买卖股票。但实际上,受害人的资金并没有进入股市,而是转入了诈骗团伙掌握的账户,账户盈亏全都是虚拟的数字,所谓的公司加杠杆配的资金,也根本不存在。该涉诈集团的目的是通过各种交易费用吸干股民的本金,并把这些钱装进自己的腰包。

警方提示:

不法分子通过拨打被害人电话承诺高额配资招揽客户,利用话术与被害人聊天,取得信任后将被害人诱骗至虚假App投资平台,不法分子以高额配资和高额分成诱骗被害人投资,资金实际进了不法分子的私人账户,通过利息、手续费等各种虚有的费用名目骗走被害人本金。在此提醒广大投资者,不要轻信来历不明的电话、短信、微信上的投资盈利消息,投资应该在正规合法机构进行。(总台央视记者 黄鹂

近日,成都、重庆两地警方联合开展收网行动,破获一起高额股票配资诈骗案。这是建立服务成渝地区双城经济圈警务合作机制以来,成都市公安局天府新区分局和重庆市公安局两江新区分局联合破获的首例诈骗类案件。

高额配资炒股实施诈骗

4月初,两江新区分局反诈中心民警在工作中发现,辖区某公司疑似开展诈骗活动。经过初步调查,民警发现该公司打着股票咨询的旗号,以高额股票配资为诱饵实施诈骗。两江新区警方立即抽调刑侦、派出所等民警成立专案组,深入侦查。

办案民警发现,为该公司提供股票配资互联网平台、技术支持、数据维护等服务的是一家叫重庆元佑科技有限公司的企业。经过1个多月的侦查,专案组掌握了以吴某、杨某、黄某、曹某为首的犯罪团伙的犯罪事实,同时摸清了该团伙9处诈骗窝点,其中6处位于两江新区、3处位于成都市辖区。

5月初,成都天府新区与重庆两江新区专门召开警务合作交流座谈会,专门研究案情。

经过深入侦查,专案组全面掌握了吴某、杨某、黄某等主要犯罪嫌疑人的活动轨迹。两江新区警方与天府新区警方从专案培训、警力部署、羁押看管等方面细化完善抓捕方案,蓄势待发。

5月14日,两地警方集结280余名警力,分兵6路,开展收网行动。两江新区警方抓获吴某、杨某等主要犯罪嫌疑人在内的98名涉案人员,捣毁窝点6个。天府新区警方抓获犯罪嫌疑人34名,捣毁窝点3个。据初步统计,该案涉案金额3000余万元,受害人2000余名。

团伙三级分工相互配合

办案民警介绍,该诈骗平台的设计者吴某本来是一家软件公司的技术员,去年在一次朋友聚会上认识了杨某。杨某本来从事期货工作。两人在交谈中萌生邪念:用吴某的技术加上杨某的专业,虚构一个可高额配资借钱给客户入市炒股的平台。去年5月,配资平台正式上线,为了推广市场,两人又经朋友认识了黄某、曹某。

至此,该团伙形成了明确的三级分工,按比例返佣、提成。第一级是由吴某、杨某负责的重庆元佑科技有限公司,主要负责股票配资软件开发、架设平台、技术支撑、数据维护等。第二级是由黄某、曹某负责的五十弦公司、牛到家公司等平台运营商,负责运营总部开发出来的十几款软件。第三级是平台代理商,负责为平台运营商开发客户,向客户推送炒股意见。虽然表面上三个等级互不干涉,但实际上三个等级的人员相互配合,共同实施诈骗。该团伙成员通过大量的微信炒股群发布高额配资的消息吸引股民注意,一旦有人产生兴趣,平台的代理商就冒充专业老师向客户荐股,然后以8至10倍的配资为诱饵,让客户入金到平台,作案地遍及全国。

真假炒股平台一键切换

据了解,该平台几乎跟真实的炒股平台一样,有股票走势,能看见盈亏。只要客户入金,后台就通过修改数据,让客户立马看见账户内配资后的余额,继而放心地把钱交给他们。

更为隐蔽的是,犯罪嫌疑人专门设计了一个“AB”盘的切换。办案民警介绍,“A”盘是真实的盘,这类型的配资平台有券商接口,客户在平台发起股票交易委托后,系统会对券商账户发出指令,按照客户配资后的金额交易股票,并按照行情波动产生实际盈亏,客户自己承担风险,平台只从中收取利息与手续费。“B”盘是纯粹的虚拟盘,没有券商接口,没有交易委托,客户的投资也不会真的进入股票市场,平台中产生的交易和盈亏数据都是虚构的。

在实际操作中,该团伙对客户通常都是使用“B”盘,如果有客户怀疑就立即在后台一键切换到“A”盘,让客户的资金流入真正的股票平台。即便如此,犯罪嫌疑人也会通过加收配置费利息和手续费等操作让客户亏损。

见过配资炒股的,见过误入非法期货的,但市场很少见到配资误入非法期货的。最近,上海一男子利用配资误入非法期货交易平台,不仅赔了500万元,在“怒炒”假期货的基础上还加了违法杠杆,真让人哭笑不得。无独有偶,在证监会日前紧急核查的所谓高端场外配资公司海南贝格富科技有限公司一案中,该公司不具备经营证券业务资质并涉嫌以场外配资为名实施诈骗,很多不知情的投资者下载使用该公司炒股软件,本以为赚得盆满钵满,事实上根本没有“实盘”交易,该公司涉嫌虚拟盘诈骗被查。

无论是炒股、投资期货,还是房地产投资,配资始终是绕不开的话题。到底什么是配资?与正规金融产品相比,配资有哪些特点?

走进股票配资

股票配资,通俗地说就是借钱炒股。A股的配资公司最早产生于上世纪90年代,股民自筹部分资金,配资公司在此基础上按照一定的配资比例借钱给股民,开收取一定的资金使用管理费。例如,股民有1万元,股票配资公司可以提供5倍的资金供股民使用,等于股民有6万元可炒股。配置本质上是通过杠杄化融资扩大炒股的资金量。当股价上涨时,配资帮助股民赚更多,反之,股民的自有资金在高杠杄作用下损失放大。

历史上,从事违法违规配资业务的既有持牌金融机构,也有非持牌金融机构,既有个人投资者,也有机构投资者。配资公司为防范风险,一般会要求股民使用配资公司自有开账户和交易软件买卖股票,并对止损股票仓位及购买股票的范围设定标准和要求。

尽管如此,违规配资依然与合法的融资融券业务等有本质差别。一是杠杆比例和投资标的的差异。2010年证监会正式启动融资融券业务,其中融资交易就是投资者以资金或证券作为质押,向券商借入资金用于证券买卖,并在约定的期限内偿还借款本金和利息。融资融券业务管理比较严格,证券公司要求客户资产在50万元以上,并且必须有相对固定的融资融券范围股票池。融资的比例一般是50%至1倍。在正常情况下,融资融券业务即使发生亏损,一般也不会输光本金。而配资的杠杆系数几乎没有上限,有的网贷公司、民间钱庄甚至开出1:10的杠杆,更没有具体投资标的的限制。

二是融资业务的资金来源一般是持牌金融机构的自有资本等,而配资的资金来源五花八门,从事配资业务除了“有钱”之外,几乎没有任何资质要求。

三是配资公司收取高昂管理费。在场外配资的利益链条中,配资公司、资金提供方收益是各种息费,不和股票收益挂钩,不管股票盈利还是亏损,配资股民都要缴纳这部分息费,同时要独自承担股价波动风险。场外股票配资一般分为线下配资和线上网贷配资业务两种模式。配资周期也主要有两种,有的按天配资,有的按月配资,月利息约为1.3%至2.5%,最高年利息可达到30%,堪比高利贷。与之相比,正规券商的融资融券服务费低很多。

五大危害不可不防

配资相当于借钱炒股,这一桩“小事”值得大惊小怪吗?证监会有关部门负责人表示,配资的危害巨大,不可不防。首先,违法违规场外配资直接违反了现行证券法律法规,破坏了法律法规所保护的金融管理秩序,提升了全市场资金的预期收益率水平,引导资金“脱实向虚”,造成巨量社会资金违规通过直接投资、资产管理计划、信托计划等通道流入股市,或者基于监管套利的动机跨市场无序流动,最终导致实体经济融资成本的升高,妨害了资本市场服务实体经济特别是供给侧机构性改革功能的有效发挥。

其次,场外配资的高杠杆属性和“强制平仓”的风控制度安排,使其具有高风险特征,相关主体如不能尽到“投资者适当性”的审查义务,就会造成大量中小投资者承担远超出其承受能力的风险,本质上是对中小投资者合法权益的侵害。

清华大学商法研究中心副主任汤欣认为,场外配资游离于监管视野之外,经多层嵌套之后的杠杆比率远远超出审慎监管的要求,具有典型的“顺周期”特征,对市场助涨助跌作用明显。他说,特别是在市场下跌行情中,配资机构为了规避其自身风险作出的强制平仓行为,会造成股票价格过度偏离其真实价值,引发市场“踩踏”和连锁反应,风险由高杠杆配资向低杠杆配资蔓延,由股票期货市场向银行间市场扩散,流动性收缩可能诱发系统性风险,威胁金融安全。

中国人民大学法学院教授刘俊海表示,在配资模式下的虚拟账户,颠覆了资本市场基本的实名登记制度,致使上市公司治理和信息披露制度失去根基,同时也为内幕交易、操纵市场、非法吸收公众存款、金融诈骗等违法违规行为提供了逃避监管执法的“庇护所”,削弱了监管执法的有效性,侵害中小投资者合法权益的情形成多发态势,放任其无序发展将背离资本市场赖以存在的“三公”原则。

在谈到过去部分证券公司参与场外违规配资时,部分业内人士表示,证券公司未按规定,采取可靠措施,采集、记录、存储、报送与客户身份识别有关的信息。有的证券公司接入所谓的高科技“分仓”系统等外接系统,开立了大量子账户,交易比较异常。证券公司应当严格落实证券交易实名制,并了解自己的客户,证券公司对客户身份具有审查、了解义务,应当审慎经营,建立健全风险管理与内部控制制度,防范和控制风险,应当对其客户证券账户的使用情况进行监督。

投资者要管好自己的“手”

配资再诱人,配资公司的营销手段再刁钻,投资者只要能够自控,熟悉自身风险承受能力,也不会蒙受配资杠杆断裂的损失。

在中国证监会收到的大量投资者对场外配资活动的举报投诉中,有几个杜绝配资的“药方”可供普通投资者参考:一是督促各证券期货经营机构进一步落实“客户适当性”原则,严格审查客户身份的真实性、交易账户及交易操作的合规性;二是建议督促各证券期货经营机构进一步加强证券公司信息系统外部接入风险管理,维护信息系统安全、稳定运行;三是建议加强场外配资业务监管力度,严厉打击证券期货经营机构参与场外配资行为,持续保持对违法证券期货业务活动的高压态势;四是建议加强投资者特别是中小投资者风险教育、多渠道、多形式提示配资风险,增强投资者的风险意识;五是建议将股市、期市、债市等市场的场外配资均纳入监管范畴,加强交叉风险监管,加强监管联动;六是建议协调有关部门全面清理所有场外配资的违法宣传广告信息,并采取必要措施禁止任何机构和个人发布或公开传播此类信息。

西南证券分析师周励谦认为,清理场外配资是奠定“健康牛市”的基础。大规模的场外配资不仅会加速市场暴涨暴跌,而且这类“赌徒式”的杠杆方式会影响金融系统稳定,动摇市场预期。普通投资者应帮助举报场外违规配资,合理控制市场的杠杆程度,此举将有助于股票市场健康持久发展,有利于引导资金脱虚向实,更好地服务实体经济。

博时基金首席宏观策略分析师魏凤春表示,短期看,A股市场尽管主题投机和场外配资受到监管压制,短期抑制投资者风险偏好,但是,从长期看市场大幅下跌可能性较低。未来,投资者参与股市、楼市、期货市场投资应坚决与违法违规配资划清界限,量力而行,切忌追求一夜暴富。(本文内容仅供参考,不作为投资建议。)

(经济日报-中国经济网记者 周琳)

来源:经济日报-中国经济网

对场外配资违法活动的严监管延续。证监会在30日的新闻发布会上通报了10起场外配资违法犯罪典型案例,涉及重庆“撮合网”股票配资案、深圳聚牛汇友股票配资案等。

证监会市场二部副主任刘云峰表示,在各方协同努力下,2020年证监部门向公安机关移送或通报场外配资案件线索89起,全年配合公安机关查处19起场外配资犯罪的重大案件,抓捕犯罪嫌疑人700余人,切断多个跨区域场外配资黑色产业链,有效遏制了场外配资违法活动的蔓延。

10起场外配资违法犯罪的典型案例,包括重庆“撮合网”股票配资案、深圳聚牛汇友股票配资案、上海厚成股票配资案、上海“股融宝”股票配资案、广东“时盛网”股票配资案、安徽昊鑫股票配资案、厦门蓝象科技期货配资案、江西氧气科技期货配资案、四川“马上涨”虚拟盘配资案、陕西“开门红”虚拟盘配资案。

“这些案例中,有的通过开发、销售和使用配资分仓系统软件为投资者从事股票、期货、配资交易开立子账户,并提供高杠杆交易资金,涉嫌非法经营证券期货业务;有的涉嫌采用虚拟盘配资方式,从事股票期货投资诈骗活动。”刘云峰表示。

根据《刑法》、《证券法》、《期货交易管理条例》等法律法规有关规定,场外配资经营活动属于非法证券期货活动,构成犯罪的将以非法经营罪、诈骗罪等追究刑事责任。

刘云峰说,场外配资违法活动严重扰乱资本市场正常秩序,损害投资者合法权益。投资者一旦参与场外配资违法活动,自身利益将无法得到保障,并可能遭受较大的财产损失。

与此同时,今年5月,证监会将继续组织开展以“警惕团伙作案、勿入证券期货投资圈套”为主题的全国防非宣传月活动,将防范场外配资作为重点宣传内容,通过多种方式、多个渠道集中宣传,提高投资者风险识别和防范能力。

刘云峰表示,下一步,证监会将坚决落实“零容忍”工作要求,与公安部等有关部门紧密协作配合,常态化打击场外配资,严厉查处场外配资违法犯罪案件,切实保护投资者合法权益,全力保障资本市场健康发展。

此外,去年证监会集中曝光258个非法从事场外配资平台的名单,同时也组织各证监局分辖区分批次报告了576个场外配资平台。目前这些平台大多数都已经停止运行。